不要放空股票 (融券) 的理由

【三分鐘熱度的界線教養手冊】 新書上市!  不要錯過
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我說你啊~ 看外表就知道是股市奇才,2020年3~4月到處頒布封城令,多數人心中只想著怎麼活下去生死交關的時候,你卻目光獨到在股市最低迷的時候轉身 All-In進場,狠買了一筆,造就了今天超過三位數的績效,根本就是被學校埋沒的投資學天才。最近你又獨排眾議,儘管美國政府準備推出兆來兆去的刺激方案,但你覺得股市明顯過熱,不能只是持有,要有多元的操作策略,所以準備來放空股票 ( = 融券 = 先跟券商借股票來賣在高點、之後低點在買回來還給券商),壓跌的那一方。

 

哎呀~各位,這樣的 story 好像一直在發生,如果你也有這一種念頭,覺得偶而應該要去放空股市,我勸你不要,一方面是自己的切身經驗,一方面是就數學期望值的角度來說,放空會贏錢的機率,先天上就不高,請看以下不要放空股票的理由:

 

 

1. 放空還是猜,勝率是 12.5%

上一篇談 ARK ETF 有提到,記得那一年,我在元大開完戶後,沒賺多少錢,操作策略卻超級豐富,買方、賣方、融資、融券什麼都來,直到接到營業員的追繳保證金電話,我才大夢初醒,抖著手前往ATM轉帳,然後打電話給營業員請他幫我平倉,否則根本沒辦法好好上班,總之那是個只能賺小錢,卻會賠大錢的蠢事。

我以為猜股票的漲、跌,機率各是 1/2,但忘了要把【進場時間對】及【出場時間對】各1/2 的機率算進去,那壓對方向對的時間進、出場,機率就只剩下 1/8 (= 1/2 x 1/2 x 1/2) 或 12.5%,就期望值來說勝率非常低,就算你覺得已經在高點了,也還是有可能會在一瞬間再創新高後才跌下去,這個扒來扒去的過程,很容易就讓人陣亡 (被斷頭),所以放空先天上就不利投資者

 

2. 放空最多賺一倍,做多卻是希望無窮

記得大立光剛突破2,000元新台幣的時候,一個朋友提議來集資放空,還好最後沒成,否則後來漲到6,000元真的不堪設想。

如果拿報酬率來講,放空 100元的台積電,理論上跌到 0元,你最多就是賺100元,但是若是台積電漲到600元,那報酬率就是 6倍。所以先天上,放空能賺的非常有限,遠不如投資績優公司 (公司規模大、高 ROE、穩定配息),放久一點。

最經典的例子應該是 Game Stop,已經是個很爛的公司了,法人不停的放空,但卻被散戶把股價炒到天價。

 




 

3. 設停損沒用

有人說可以設 10% 或 20%的停損點啊,嚴格執行的話,那不至於賠大錢;這也是自我安慰,市場真的出大事狂漲、狂跌的時候,你可能一張都買不到、或是賣了也沒人要接,漲停/跌停鎖死就是這個意思。

 

4.巴菲特說不要放空美股

巴菲特在2021年給股東的一封信中說「永遠不要做空美股」。投資大神都這樣說了,你就不要鐵齒了,看到特斯拉漲多了想要放空他,這種事情少做比較好。

 

5. 你不是法人

若是公司的錢,你可以把學校教的策略拿來玩,猜錯市場的走勢也沒人會怪你,我們會怪學校教不好,總之不要拿自己辛苦賺的錢來玩比較好。

 

股票買貴了,大不了就一直放著等配股配息,期待那天漲上來再賣出,績優公司的話應該不怕會變壁紙,至少還可以睡得安穩,你要是放空股票,就得隨時緊盯,不能放長,看苗頭不對就得趕快平倉 (如果有辦法的話),就看你想當哪一種投資人了。OK~ 以上心得分享,如果有寫錯的地方,歡迎下方留言討論。投資有賺有賠~ 盈虧自負。

 

其他《不要OOXX的理由》請點:  這裡

 

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One Response

  1. Avatar MRK 2021-03-17

有什麼想法嗎?